98策略：用低价股与资金管理在波动市中寻找稳定的Alpha
一套名为“98策略”的交易心法像拼图，拼出了意想不到的收益与稳健。核心并非神秘指标，而是对低价股选择、配资比例、仓位集中与资金支付管理的系统化整合。98策略主张：以价值筛选低价股、用严格的波动调整仓位、在必要时谨慎配资、并以基准比较检验每一步的效果。
案例说明：2022下半年，投资者A以5万元起仓，按照98策略选出5只流动性良好且盈利修复明确的低价股，单股初始仓位控制在15%-25%，杠杆最高不超过1.5倍。通过月度再平衡与波动率止损，12个月内组合实现累计回报47.8%，最大回撤12.4%；同期沪深300回报-6.2%，说明策略在股市波动期间有效捕获超额收益。
技术要点细化：第一，低价股并非廉价赌注，而是估值回归标的，用量化因子剔除高财务杠杆与高退市风险；第二，配资只作为边际放大利器，严格限定总杠杆与单笔强平线；第三，集中投资并非全仓押注，而是构建3-6只高置信度拳头仓，通过布林带和历史波动率调节仓位；第四，基准比较用年化收益、夏普比率与最大回撤三维度校验策略有效性。
在资金支付管理层面，98策略推行分离账户与逐笔结算：交易账户与资金池分设，配资款项分期解冻，避免集中支付带来的操作性风险；并引入日终对账与异常流动报警，降低人为与系统性出错概率。
风险预防是核心：设置分层止损、尾部情景模拟、资金流动性储备以及配资对手方尽职调查。实际问题如配资方突然抽资、低价股流动性骤降，策略通过触发机制自动减仓与转入现金池，成功避免了2023年某次流动性风暴带来的强平损失。
数据与实操价值显现为：更高的风险调整后回报、更短的回撤恢复时间以及可控的杠杆风险。98策略并非万无一失，但其制度化的资金支付管理与严格的风险防线，让集中投资与配资在波动市中成为可管理的利器。想要复制，请先做小仓位样本回测、建立清晰的对账流程并演练极端情景。
评论
TomTrader
写得很实用，特别是资金支付管理那段，很少有策略讲得这么细。
小红书用户
案例数据看着有说服力，想知道回测期间交易成本如何计算？
InvestGuru
集中投资+波动率止损的结合很聪明，适合中短线实战。
李峰
配资风险防控做得好，能否分享具体的止损触发规则？
MarketCat
期待更多实盘流水与不同市场周期的对比分析。